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　　年初國家統計局發布2019年1465萬出生人口的數據讓母嬰人振奮，高于預期的出生率的確帶給很多從業者信心。然而猝不及防的疫情，加速了很多中小企業的生死存亡，現金流見底，加之融資更難的環境下，越來越多企業如履薄冰。回望剛剛過去的2019年，母嬰行業投融資發生了什么樣的變化？哪些行業、公司更有機會逆勢爆發……母嬰行業觀察聯合專注母嬰市場研究的母嬰研究院，發布《2019年母嬰行業投融資報告》，多維度解讀資本層面對母嬰行業的關注重點以及新的機會。

　　資本對母嬰行業更“冷”了嗎？

　　母嬰研究院根據公開數據統計，2019年全年母嬰投融資數量共181起，獲融資的母嬰相關企業數量同比2018年減少54家，融資金額與2018年的205億持平，超203億。其中，早幼教相關企業融資金額占比達62%，線上線下母嬰零售融資金額占比25%，其次為母嬰服務、母嬰產品、母嬰醫療健康、母嬰科技互聯網。與此同時，強者恒強，頭部企業依舊持續受資本關注，拿到了一級市場投融資資金量的大頭。

　　2019年母嬰行業投融資金額比例分布

　　整體上來看，投融資收縮的同時，資本對母嬰行業投融資關注的重點每一年都有所不同。例如，2017年品質電商崛起，嚴選模式流行；優秀的母嬰短視頻創業團隊拿錢的較多。而從2018年開始，親子產品與服務投融資激增，母嬰連鎖、母嬰B2B受資本青睞，如BAT巨頭入股孩子王、樂友被華平資本控股權收購、米氏孕嬰完成A輪5000萬元的融資等，2019年在此基礎上，托幼、兒童智能消費備受關注，同時社交電商最受資本追捧。

　　近5年母嬰投融資數量與金額對比

　　再從獲得融資的企業數量和金額來看，2017年是分水嶺，當年共有244起投融資事件發生，融資額達230億，此后兩年無論是投融資數量還是金額都有所下降。資本在趨于理性的同時，也更加考驗企業自身的造血能力和經營能力。

　　2019年母嬰投融資亮點有哪些？

　　通過2019年母嬰各個細分領域投融資數據的整理，我們總結了五條：

　　1、早幼教依舊是母嬰投融資C位主角，早幼教低齡化趨勢下，托育賽道最為熱門；

　　2、社交電商成為母嬰零售領域關注焦點，同時母嬰線下零售依舊在加速整合、并購、優勝劣汰；

　　3、母嬰新消費產品依舊存在機會，頭部品牌備受資本關注，同時黑馬們不斷加速推動細分領域格局變化；

　　4、母嬰國貨崛起，奶粉、母嬰用品等領域頭部企業各領風騷，同時加速上市之路；

　　5、孕產消費爆發，資本觀望，產品與服務均有機會突出重圍。

　　以下，我們重點分析下2019年早幼教、母嬰零售以及母嬰產品與服務行業的投融資變化。

　　0-3歲教育行業備受資本關注，托育成新熱門賽道

　　2019年早幼教相關投融資共有107起發生，同比上年的117起有所下降，但融資金額依舊在攀升，達125.7億人民幣。其中托育賽道最為熱門，融資多集中在早期，紐諾、圣頓教育、多樂小熊、MoreCare茂楷等托育企業較為活躍。自從2018年出臺史上最嚴的學前教育新規后，民辦幼兒園瞬間入冬，資本化之路幾近堵死，資本也開始轉舵3歲以下托育市場，而2018年托育行業融資密度越來越大，同時托育賽道在政策大力支持下，相應監管細則已進入穩步制訂、落實的階段。但嬰幼兒服務產業的高度分散化、年輕家庭育兒認知不足和政策規范不健全等問題，多數早幼教企業目前仍難以擺脫同質化競爭、商業模式單一的困境。

　　此外，讓人唏噓的是，2019年少兒編程教育、K12英語輔導、線下早教機構成為爆雷重災區，“資金鏈斷裂”、“跑路”、“關閉潮”等詞匯頻頻上熱搜，即使多年的老牌機構也不能幸免，諸如培正逗點跑路、愛樂樂享突然閉店、孩子無處可上課，家長維權又遭遇“踢皮球”，而韋博“關店潮”更是引發教育分期市場巨變。

　　專業母嬰連鎖、母嬰社交電商、母嬰零售解決方案成零售投融資細分方向

　　2019年共發生20起母嬰零售相關投融資事件，投融資數量與2018年相比有所下滑，但融資金額卻有所攀升，達44億人民幣，其中比較重大的融資新聞包括貝店完成高瓴資本、紅杉資本領投的8.6億元戰略投資，B2B2C平臺海拍客獲D輪1億美金融資。

　　2015年-2019年母嬰零售投融資數量與金額對比

　　從投資偏好來看，一方面，母嬰線下資源價值被重估，降低成本、提高效率、提升體驗成線下零售升級重點，2019年共有7起線下零售相關獲得融資。此外，隨著移動互聯網、云計算、大數據等技術變革，數字化浪潮正在深刻地改變消費者的需求和行為特征，如何結合新技術的應用來重構傳統的業務模式，以順應新一代消費者的變化，具有較強實力的現代數字化工具等母嬰零售解決方案的企業也成為資本關注的一環。同時，與母嬰相關的社交電商萬物心選、初家心選都獲得億元級投資，后續如何將這些流量沉淀下來并激發其購買力，將對平臺的精細化運營能力提出巨大考驗，同時也是下一階段資本關注的重點。

　　精致育兒、悅己消費風潮下，新消費品牌勢能爆發

　　2019年共有19起母嬰產品投融資、8起母嬰服務相關投融資發生，相比于2018年數量與金額都有所下降。同時兩大投融資亮點凸顯，第一，細分領域消費升級，高品質高顏值新品牌高速發展沖擊原有市場格局；第二，媽媽經濟崛起，孕產婦相關產品與服務消費需求旺盛，產康等母嬰服務漸受關注，90后/95后媽媽、二胎媽媽、低線城市母嬰家庭成主流消費人群。

　　其中，母嬰產品消費市場方面，2019年飛鶴港股上市，君樂寶“單飛”加速沖擊IPO，蒙牛70億收購貝拉米，都成為國產奶粉發展過程中的標志性事件。此外，母嬰細分市場爆發，如嬰兒喂養、玩具益智、孕產婦相關等消費大漲，消費升級加速推動母嬰產品迭代與服務升級，細分領域跑出更多黑馬，如babycare在2019年8月就被爆料以30億的估值獲紅杉資本3億投資，占股10%。此外，兒童智能早教產品被資本熱捧，牛聽聽、物靈科技luka繪本閱讀機器人、杜丫丫早教機等均獲千萬級融資。

　　母嬰服務市場投融資方面，2019年線下親子樂園、孕產服務等共有8家企業獲得融資，投融資金額超10億。出生率下降的背景下，做好存量市場，深挖單客經濟，是母嬰企業最重要的戰場，服務成為非常重要的一環。從消費端來看，對于追逐服務品質的母嬰高凈值人群而言，價格不是最關鍵的，服務產品是否能真正滿足用戶需求才是最重要的，雖然資本寒冬對母嬰行業有影響，但是在這種理性的環境下優質企業更受歡迎。

　　疫情陰影籠罩之下，母嬰各行各業都有所受損，相信疫情帶來的短期波動不會影響一家優秀企業的長期價值，經歷過逆境中千錘百煉的公司，更具投資價值！

　　附全年投融資數據